Trumpův celní výpad proti Švýcarsku: Akcie klesají, frank slábne a Bern zvažuje ústupky

Nečekané americké clo na švýcarské výrobky zasáhlo finanční trhy jako blesk z čistého nebe – akcie v Curychu padají, švýcarský frank oslabuje a politická scéna v Bernu řeší, jak reagovat na bezprecedentní tlak z USA.

Když bývalý prezident Donald Trump v předchozích obdobích sáhl po clech, většinou mířil na Čínu či EU. Tentokrát ale šokoval trhy útokem na tradičně neutrální Švýcarsko. Washington oznámil uvalení 25% cla na vybrané švýcarské produkty, mezi nimiž figurují především luxusní hodinky, farmaceutické přípravky a některé strojírenské výrobky. Důvod? Údajné „měnové manipulace“ a „neférové obchodní praktiky“ vůči americkému exportu.

Finanční trhy v napětí

Reakce trhu na sebe nenechala dlouho čekat. Švýcarský frank, tradiční bezpečný přístav investorů, paradoxně oslabil vůči dolaru i euru. Investoři totiž znejistěli, zda bude Švýcarská národní banka (SNB) schopna udržet důvěru bez silného exportního motoru.

Současně akciový index SMI zaznamenal propad o více než 3 %, přičemž největší ztráty nesly společnosti jako Roche, Novartis, Swatch Group a ABB. Tržní kapitalizace švýcarských firem se během jediného dne smrskla o desítky miliard franků. Investoři začali ve velkém přehodnocovat své alokace v evropských aktivech a mnozí zamířili zpět k americkým technologickým akciím či hotovosti.

Bern reaguje opatrně, ale s obavami

Švýcarská vláda reagovala sice klidným, ale varovným tónem. Prezident Konfederace označil americký krok za „nepřiměřený a jednostranný“, ale zároveň neuzavřel možnost dialogu. Podle insiderů z tamního ministerstva hospodářství se jedná o krizových opatřeních, která by mohla zahrnovat:

• Dočasné daňové úlevy pro zasažené sektory
• Stimulace domácí poptávky, zejména v oblasti luxusních statků
• Zvažování recipročních opatření, i když ta jsou spíše symbolická

Trumpův tým mezitím vzkazuje, že další cla nejsou vyloučena, pokud Švýcarsko neprojeví ochotu k ústupkům. Mluvčí uvedl, že „je čas, aby i Švýcaři přestali profitovat na zádech amerických pracovníků.“

Globální důsledky a možné scénáře

Ekonomové varují, že tento krok může mít mnohem širší dopady než pouze na švýcarskou ekonomiku. Jde totiž o precedens, kdy se obchodní restrikce obracejí proti blízkému spojenci a dlouhodobě neutrálnímu státu. Takové jednání by mohlo posílit snahy zemí jako Čína nebo Rusko o de-dolarizaci mezinárodního obchodu a oslabení amerického vlivu.

Analytici také spekulují, zda tento krok neslouží Trumpovi jako test loajality investorů a jako způsob, jak si před nadcházejícími volbami posílit obraz silného vyjednavače. Je zřejmé, že vývoj bude ovlivňovat i kurz amerického dolaru a důvěru investorů v předvídatelnost americké obchodní politiky.

Co mohou čekat čeští investoři?

Pro české investory je důležité sledovat, jak se situace bude vyvíjet:

• Fondy s expozicí na švýcarské akcie (zejména zdravotnictví a luxusní zboží) mohou být v krátkodobém horizontu pod tlakem
• Kurz franku může zůstat volatilní – a tedy i hypotéky ve švýcarské měně (ač jich v Česku není mnoho) mohou být méně předvídatelné
• V dlouhodobém horizontu se může zvyšovat atraktivita amerických aktiv jako „stabilnějšího útočiště“

Celkově se ukazuje, že globální investiční prostředí se rychle mění a geopolitická rizika hrají stále významnější roli. Trumpův krok vůči Švýcarsku není jen izolovaným incidentem – může být signálem další vlny ekonomického nacionalismu, jehož důsledky pocítí i drobní investoři v Evropě.