Zlato na historickém rekordu: Cena přesáhla 3700 dolarů za unci, trh čeká snížení sazeb Fedu

Cena zlata dosáhla nové historické mety 3700 dolarů za troyskou unci (zhruba 76 tisíc korun). Od začátku roku vzrostla o více než 40 procent a momentálně drtí výkonnost většiny světových akciových indexů. Investoři sázejí na to, že americká centrální banka Fed už brzy sníží úrokové sazby, což spolu se slabým dolarem podporuje růst zájmu o tento drahý kov.

Hlavní hybnou silou je očekávání agresivního uvolnění měnové politiky. Analytici upozorňují, že šance na snížení sazeb o čtvrt procentního bodu je podle nástroje CME FedWatch více než 96procentní. Pouze malá část investorů věří v razantnější pokles o půl procentního bodu. Pokud Fed skutečně sazby sníží, zlato se stane pro trhy ještě atraktivnějším bezpečným přístavem.

Slabý dolar jako katalyzátor růstu

Na cenu zlata má zásadní vliv také oslabující americký dolar. Kvůli zásahům bývalého prezidenta Donalda Trumpa do činnosti Fedu klesá důvěra investorů v americkou měnovou politiku. Dolar oslabil vůči hlavním měnám na nejnižší hodnoty za poslední dva měsíce. Pro zahraniční investory se tak zlato stává levnějším, což zvyšuje jeho atraktivitu a poptávku.

Bezpečný přístav v nejisté době

Zlato je tradičně vnímáno jako uchovatel hodnoty v dobách hospodářské a geopolitické nejistoty. Současné napětí na trzích, obavy o globální růst a geopolitická rizika posilují zájem o drahé kovy. Analytici proto očekávají, že současný trend ještě zdaleka nekončí.

Podle Pavla Ryby ze společnosti Golden Gate může cena do konce roku 2026 vystoupat až nad hranici 4000 dolarů (přibližně 82 tisíc korun) za unci. To by znamenalo pokračování výrazného růstového trendu, který již letos překonal většinu očekávání.

Konkurence akciovým trhům

Zlato aktuálně překonává výnosy všech světových akciových indexů s výjimkou jihokorejského Kospi, který od začátku roku přidal necelých 44 procent. Ve srovnání s americkým S&P 500 nebo evropskými indexy je jeho výkonnost drtivá. Pro investory hledající stabilitu i nadstandardní zhodnocení se zlato opět stává hlavní alternativou.

Proč zlato reaguje na sazby

Mechanismus je přímý: když klesají úrokové sazby, snižuje se výnosnost dluhopisů a hotovostních investic, což zvyšuje atraktivitu zlata. To totiž nenese žádný pravidelný úrok, ale jeho hodnota roste v dobách, kdy alternativy nabízejí málo. V prostředí slabého dolaru se tento efekt ještě znásobuje, protože zlato je levnější pro držitele jiných měn.

Co čekat dál

Trh nyní napjatě očekává zasedání Fedu. Rozhodnutí o sazbách bude určující nejen pro vývoj ceny zlata, ale i pro globální finanční trhy. Pokud Fed skutečně sníží sazby a současně přetrvá slabost dolaru, zlato má prostor k dalšímu růstu. Naopak, pokud centrální banka ponechá sazby beze změny, může se krátkodobě objevit korekce.

Dlouhodobý trend ale podle většiny analytiků směřuje k dalšímu posilování. Kombinace geopolitické nejistoty, zpomalující ekonomiky a očekávaného uvolnění měnové politiky tvoří pro zlato ideální podmínky.