Euro posiluje vůči dolaru nejvíce za 20 let. Dobrá zpráva pro cestovatele, horší pro exportéry

Evropská měna v posledních týdnech nečekaně silně posiluje vůči americkému dolaru. Jde o nejdelší růstovou sérii za posledních dvacet let. Zatímco dovolená v USA tak může být pro Evropany levnější, pro exportéry a evropské centrální bankéře přináší tento vývoj značné komplikace.

Euro se v průběhu července vyšplhalo vůči dolaru na více než 1,09 USD/EUR, což znamená nejsilnější úroveň od začátku roku. Za poslední měsíc zaznamenalo již osm růstových týdnů v řadě, což je nejdelší taková série od roku 2004. Důvodem je především pokles inflačních tlaků v USA, který vyvolal spekulace, že americká centrální banka (Fed) bude snižovat úrokové sazby rychleji, než se čekalo.

Levnější dovolená, dražší vývoz

Z pohledu běžných lidí je silnější euro pozitivní zprávou. Znamená to levnější nákupy v dolarech, ať už jde o dovolenou v USA, nákupy zboží na amerických e-shopech nebo importované komodity, jako jsou elektronika, paliva nebo potraviny. Češi, kteří jedou na dovolenou mimo eurozónu, ale s výměnou peněz příliš neotálejí – kurz eura k české koruně je totiž relativně stabilní.

Na druhou stranu se silnější euro nelíbí evropským vývozcům, kteří se tímto stávají méně konkurenceschopní na globálním trhu. Produkty a služby placené v eurech se v očích dolarových zákazníků prodražují, což může snížit poptávku. Například automobilky, výrobci strojů nebo potravinářské firmy mohou v nejbližších měsících čelit tlaku na snižování marží.

Trhy sázejí na snižování sazeb v USA

Základem současného pohybu je očekávání, že americká centrální banka (Fed) začne dříve snižovat úrokové sazby kvůli zpomalující ekonomice a poklesu inflace. Naopak Evropská centrální banka (ECB) je opatrnější a drží sazby stabilní. Tento rozdíl v měnové politice vede investory k přesunu kapitálu z dolaru do eura, čímž evropská měna získává na síle.

Trhy reagují na každé nové makroekonomické číslo velmi citlivě, a právě rozdílná očekávání vývoje měnové politiky jsou hlavním motorem tohoto vývoje.

Dopady pro Českou republiku

Pro české firmy vyvážející do USA (např. strojírenství, IT služby nebo chemický průmysl) může být silné euro výzvou. Pokud fakturují v dolarech, jejich zisky v přepočtu do korun klesají. Naopak dovozci (například elektroniky) z této situace profitují – dolarové ceny klesají a zboží tak může být levnější.

Zároveň lze očekávat, že levnější dolar sníží ceny některých komodit, zejména ropy. To může pozitivně ovlivnit ceny pohonných hmot v Evropě. Pro Českou národní banku ale situace zatím neznamená zásadní zásah do měnové politiky, protože kurz koruny vůči euru zůstává víceméně stabilní.

Kam dál? Záleží na centrálních bankách

Další vývoj bude záviset především na tom, jak se zachová Fed a ECB. Pokud americká centrální banka skutečně přistoupí ke snížení sazeb v následujících měsících, euro může posílit dál. To by však dále prohloubilo problémy exportérů a mohlo zpomalit růst evropské ekonomiky.

Z dlouhodobého hlediska však posilování eura nemusí být trvalé – jakmile se obnoví růst v USA a inflace se stabilizuje, může se situace obrátit.