Trump jako mentor vlků z Wall Streetu: jak uvedení do klidu ovlivnilo trhy před cly

Americké akciové trhy se nejprve radovaly z rekordních hodnot, v momentě ale, kdy Trump oznámil možné cla na Japonsko a Jižní Koreu, se nálada rychle změnila – investoři poslouchají, ale nehroutí se.

Burzy začaly červencový týden silně – S&P 500 a Nasdaq dosahovaly historických maxim. Nárůst přitáhl pozornost technologického sektoru, vedeného akciemi Nvidia a dalších lídrů. Vzestup však narazil na strop, když Donald Trump avizoval zavedení 25% cel na dovoz z Japonska a Jižní Koreje od 1. srpna, což vyvolalo prudký, přibližně procentní propad.

Trumpova taktika spočívá v dlouhodobém „vychovávaní“ investorů: opakuje hrozby cel, pak je odloží nebo zmírní – zůstává ale s oporou stále blízko výkladu. V dubnu obdobný manévr – hrozba, poté 90denní odklad – vynesla trhy výše než kdykoli od finanční krize 2008. Index volatility VIX dramaticky poklesl, protože se trhy „napršily“ do mentorova stylu.

Investoři nyní působí jako „vlci z Wall Streetu“ – při pohledu na výkřik Trumpa se místo paniky drží klidu, sebrání obavy a zvýšenou aktivitou. Vyhodnocují ceny akcií podle idea, že dohoda na clech nakonec přijde a hrozba bude umírněna. Přesto si uvědomují, že ve hře je i okno pro skutečné napadení s tradičně vysokými cly – a v době rekordních valuací jsou rizika přehnaně podceněna.

Technologie, zejména AI segment, tlačí růst trhu – technologické akcie pravděpodobně nadále táhnou hlavní indexy. Nicméně sektor se může ocitnout nejvíce na ráně, pokud politické šachy přinesou tvrdé cle. Vysoké ocenění trhů (např. S&P 500 na ~23násobku očekávaných zisků) zvyšuje citlivost na neočekávané negativní zprávy.

Analytici tvrdí, že investoři dnes vnímají Trumpův styl jako předvídatelný – a jsou ochotni nakoupit při poklesu místo vyklizení pozic. Přístup připomíná, že trhy „jdou s větrem“, s vědomím, že se pravděpodobně nedočkají devastujících kroků. To ovšem může znamenat, že potenciální riziko bude podceňováno – a období kolem 9. července (konce odkladu) je klíčové. Jakmile odklad skončí, i menší negativní impuls může vyústit v ostrou korekci.

Firmy a investoři by proto měli v krátkodobém horizontu:

• sledovat strategické prohlášení USA vůči konkrétním zemím (Japonsko, Jižní Korea, Indie etc.),
• využít potenciální volatility pro vstupy na trh (dip-buying),
• omezit přehnaně expozici vůči citlivým sektorům, zejména automobilům a logistiky,
• případně posílit pozice v sektorech, které by mohly na celní politiku paradoxně těžit (sofistikovaná výroba v USA, domácí spotřeba).

Situace ukazuje, jak „mentor Trump“ naučil trhy reagovat – z chvění na klid, z chaosu na oportunitu. Ale zároveň připomíná, že přece jen hrajeme hru politiky s vysokými sázkami – a banka může spadnout i při zdánlivé stabilitě.